[CORSO DI STRUMENTI FINANZIARI PER L’IMPRESA ]

PROGRAMMA:

Modulo 1
Introduzione del corso
Strategie finanziarie e modelli organizzativi nel nuovo contesto economico-normativo
Regole e strumenti del sistema finanziario
Unità in surplus, unità in deficit e ruolo degli intermediari
Le caratteristiche delle attività finanziarie (liquidità, rendimento, rischio)
Funzioni degli intermediari: monetaria, creditizia, intermediazione mobiliare
I mercati finanziari: mercato primario e mercato secondario

Modulo 2
Rapporti tra l’impresa e il sistema creditizio e finanziario
Rapporti con gli istituti di credito e con i finanziatori dell’impresa
Evoluzione del sistema bancario e finanziario
Analisi del merito creditizio e nuovo accordo sul capitale Basilea 2
Principali effetti dell’adozione dei principi contabili internazionali IAS
IAS 32 e IAS 39

Modulo 3
Gli strumenti bancari classici a disposizione delle imprese
Ricevute Bancarie (Ri.Ba.)
Sconto di effetti e clausole S.B.F. e dopo incasso
Anticipazioni su fatture e su Ri.Ba.
Factoring e Forfaiting
La gestione della tesoreria e del credito commerciale
Venture Capital

Modulo 4
Gli strumenti di finanziamento
La previsione del fabbisogno finanziario d’impresa
Strumenti di finanziamento nel breve, medio e lungo periodo
La copertura del fabbisogno d’impresa: prestiti bancari e crediti di firma
Le valutazioni di convenienza del leasing
I prestiti obbligazionari semplici
Le obbligazioni convertibili e i prodotti ibridi
Strumenti innovativi di finanziamento: Senior Financing, Mezzanine Financing, Private Equity

Modulo 5
La gestione dei rapporti con l’estero
I rapporti con l’estero
Aperture di credito documentario
Aperture di credito non documentario
La gestione valutaria e i mercati valutari
Il sistema finanziario internazionale
Operazioni in cambi e operazioni creditizie in valuta

Modulo 6
Innovazioni finanziarie per le imprese e il Financial Risk Management
Il rating delle posizioni creditizie
Le obbligazioni strutturate
Gli strumenti derivati: opzioni, IRS, FRA, futures
Valutazione del rischio di cambio e di tasso e i prodotti bancari di copertura
Strumenti derivati per la gestione del rischio finanziario
La funzione di Hedging e l’Hedge Accounting

Modulo 7
Performance d'impresa e processo decisionale
Il bilancio di esercizio: valore e limiti delle misure contabili tradizionali
Riclassificazione dello Stato Patrimoniale e del Conto Economico
I principali indicatori economico-finanziari d’impresa
La misurazione della redditività dell’azienda: ROE e ROI
L’analisi dinamica della situazione finanziaria: predisposizione del rendiconto finanziario

Modulo 8
La gestione aziendale e i suoi obiettivi: dall’utile al flusso di cassa
La determinazione del flusso di cassa aziendale 
L’analisi delle aree decisionali che influenzano il cash flow
La gestione dei flussi di cassa
Il legame tra rendimento e rischio delle attività finanziarie
Redazione del rendiconto finanziario per flussi di cassa

Modulo 9
I processi di pianificazione aziendale e il budget finanziario
Le scelte di capital budgeting
La pianificazione finanziaria: il rendiconto finanziario e il budget finanziario
Le fasi di costruzione del budget finanziario
Relazioni tra l’andamento reddituale della gestione e la dinamica finanziaria
Relazioni tra l’andamento patrimoniale della gestione e la dinamica finanziaria
Le attività di controllo

Modulo 10
Le decisioni finanziarie
La gerarchia delle decisioni finanziarie
La struttura patrimoniale e il livello di indebitamento ottimale
Il miglioramento del merito creditizio
Il controllo del rischio di liquidità
Le diverse possibili strategie finanziarie
L’accesso al mercato del credito: finanziamenti bancari e mobiliari
Impatto sul rating, sul rischio di liquidità e sul costo del capitale dei diversi strumenti
Quotarsi in borsa: strategie e opportunità

Modulo 11
Elementi di pianificazione economico-finanziaria
Analisi economico-finanziaria di un progetto di investimento
Il Business Plan
Strumenti per un’efficace implementazione della strategia aziendale
La pianificazione finanziaria di breve e medio periodo
Tecniche per monitorare e migliorare l’equilibrio finanziario
Il corretto rapporto tra fonti e impieghi finanziari

Modulo 12
Le logiche e i criteri di valutazione dei finanziamenti
Le scelte di struttura finanziaria: il modello di Modigliani e Miller
I limiti all’uso del debito: costi del dissesto, costi di agenzia, imposte personali
Le concrete scelte aziendali tra capitale proprio e mezzi di debito
La politica dei dividendi e il legame con la struttura finanziaria
Valutazione della convenienza di un finanziamento
Elementi oggetto dell’analisi tra alternative: riserve d’impresa, prestiti, leasing

Modulo 13
La valutazione dell’impresa
Definizione del valore d’impresa
Tecniche patrimoniali, tecniche dei flussi e tecniche comparative
Scelte di finanziamento
Valutazione della convenienza di un finanziamento
Valore attuale e costo del capitale
Ottimizzazione della struttura finanziaria d’impresa

Modulo 14
Le operazioni di finanza straordinaria
La crescita dimensionale interna ed esterna
Fusioni e acquisizioni
Leveraged Buy-Out e Management Buy-Out
I raggruppamenti di impresa (cluster)
I riassetti societari: conferimenti e scissioni

Modulo 15
La cartolarizzazione dei crediti e il Project Financing
Aspetti operativi di un’operazione di cartolarizzazione: SPV, swaps, rischi
Opportunità dell’operazione: aspetti finanziari e commerciali
Profili legali della securitization
Profili contabili e fiscali della securitization
Rating delle operazioni di securitization
Il Project Financing

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